Год выдался тяжелым. Российские индексы потеряли около 20 %. К
падению привели два фактора:
- тяжелая макроэкономическая ситуация в Европе,
- политическая нестабильность в России по думских выборов.
Ситуация в США и Европе негативно сказалась на всех активах с
повышенным риском, а к таким относятся акции (и тем более
акции развивающихся стран). Падала не только Россия. А вот
массовые протесты после выборов привели к оттоку капитала из
России (отток по итогам года обещает быть внушительным), к
выходу игроков из акций, к продажам рубля. Протест за
протестом. В итоге в декабре шансов восстановиться у рынка не
было.
Фундаментально причин для снижения у акций российских компаний
не было. Над рынком давлеет ситуация в Европе. Открывать
длинные позиции по акциям игроки не спешат. Положение в Европе
таково, что вероятность очередного обвала фондовых рынков
очень высока. Ждать роста в такой ситуации не приходится. В
нашем российском инвестиционном
портфеле сейчас большая часть денег не используется.
"Голубые фишки"
2011
Сбербанк
-23.4
Сбербанк
(п)
-21.1
Газпром
-11.4
ЛУКОЙЛ
-2.4
Роснефть
-2.3
Сургутнефтегаз
-21.6
ВТБ
-41.9
Норникель
-31.2
Ростелеком
-2.3
Ростелеком
(п)
+19.1
Явных аутсайдеров два - ВТБ и "Норильский никель".
ВТБ оформил сомнительную покупку "Банка Москвы", у которого,
как оказалось, выдано сомнительных кредитов на внушительную
сумму.
"Норильский никель", несмотря на падения котировок акций,
принес миноритарным акционерам баснословную прибыль. Компания
объявила о программе выкупа акций по цене значительно
превышающую рыночную. Риски, конечно, были. РУСАЛ был против
buy-back + представители ФАС высказывали неодобрение. Но в
итоге через полтора месяца после окончания приема заявок о
выкупе все акционеры получили свои деньги. Прибыль за полтора
месяца у миноритарных акционеров была в районе 30-60 % (в
зависимости от цены покупки, размера пакета и брокера (если
поручали брокеру подавать заявку)).
Привилегированные акции "Ростелекома" за год показали рост на
19.1 %. Такой рост связан с потенциально высокой дивидендной
доходность бумаг.
Перед самым Новым годом Совет директоров "Ростелекома"
утвердил новую редакцию Положения о дивидендной политики
компании. На выплату дивидендов по обыкновенным акциям будет
направляться не менее 20 % от чистой прибыли по МСФО. По
привилегированным акциям останется старая схема - 10 % от
чистой прибыли по РСБУ (правда, обще кол-во акций стало
больше, так что дивиденды не вырастут, как хотелось бы - ведь
в Уставе указано, что размер дивидендов на 1 привилегированную
акцию зависит от общего количества акций, в том числе и
обыкновенных). Я жду дивидендную доходность по
привилегированным акциям "Ростелекома" в районе 14 %.
Нефть
Нефть марки Brent провела весь год в "боковике". Данные цены
"выгодны" для России и российских компаний. Хотелось бы выше,
но это все-таки не $ 40.
Учитывая состояние мировой экономики, цены на нефть стоит
признать высокими.
Мой прогноз цены нефти марки Brent на 2012 год - $ 90.
[an error occurred while processing this directive]
Рекомендации и мнения,
высказанные на данной странице, не являются предложением
покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт
http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб,
наступивший в результате использования данных рекомендаций.
Все о фондовом рынке >
Фондовый рынок России > Итоги 2011 года
[an error occurred while processing this directive]