Yarovoiy.com - все о фондовом рынке
 
YAROVOIY.COM
все о торговле акциями
на фондовых биржах мира

Результаты трейдеров
Словарь трейдера
 

ТРЕЙДИНГ
ИНВЕСТИРОВАНИЕ
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ
АНАЛИЗ
КНИГИ
ФОРУМ
ССЫЛКИ

Нефтегазовые компании России. Сравнительный анализ


Мы провели сравнительный анализ нефтегазовых компаний России и пересчитали для каждой компании таргеты (справедливую стоимость). Справедливые цены "Газпрома" и "Сургутнефтегаза" были скорректированы в сторону понижения, "ЛУКОЙЛа" и "Татнефти" - в сторону повышения.
Наибольший потенциал роста среди проанализорованных эмитентов, имеют привилегированные акции "Татнефти" (82.6 %), обыкновенные акции "ЛУКОЙЛа" (70.6 %) и "Татнефти" (57.5 %).
Стоит отметить, что, несмотря на то, что "Газпрому" была выставлена рекомендация "Продавать", мы советуем иметь акции компании в портфеле, рассматривая их как защитные. "Газпром" - одна из немногих компаний в России, которая не только защищена от политических рисков, но и является по-настоящему стратегическим предприятиям, интересы, которого отстаиваются на высшем уровне.

Все цены приведены в рублях.


Данные на 3.09.06

Компании
цена об. акций
P/S
P/E
P/Forward E
EV/EBITDA
P/Bv
таргет
потенциал, %
Газпром
309.19
5.29
23.17
16.27
16.35
2.22
262.18
-15.20
ЛУКОЙЛ
2241.00
1.18
10.28
6.35
7.64
2.48
3824.00
70.64
Сургутнефтегаз
38.965
1.71
26.57
22.77
13.94
2.73
31.08
-20.24
Татнефть
137.00
1.83
8.42
6.21
5.26
2.26
215.74
57.47
среднее значение

2.50
17.11
12.90
10.80
2.42



Таргеты были расчитаны с учетом премий.

"Газпрому" была дана премия в 15 % за государственную поддержку. Нетрудно заметить, что и сейчас "Газпром" торгуется с заметным дисконтом по сравнению с нефтегазовыми компаниями. Мы считаем, что премия в 15 % вполне оправдана, так как в ближайшие несколько лет положение "Газпрома" останется неизменным. Компания отлично защищена от политических рисков и занимает твердые позиции на европейском рынке газа.

"ЛУКОЙЛ" получил премию в 5 % за крупного иностранного акционера (ConocoPhilips), "открытость" и большое количество проектов на перспективу, разработкой которых компания занимается или планирует заняться в ближайшее время.

К "Татнефти" наоборот был применен понижающий коэффициент в 10 % за низкое корпоративное управление.



Таким образом, были выставлены следующие рекомендации:


"Газпром" - ПРОДАВАТЬ


"ЛУКОЙЛ" - ПОКУПАТЬ


"Сургутнефтегаз" (об) - ПРОДАВАТЬ

"Сургутнефтегаз" (пр) - ПРОДАВАТЬ

"Татнефть" (об) - ПОКУПАТЬ

"Татнефть "(пр) - ПОКУПАТЬ

Для расчета справедливых цен привилегированных акций был взят коэффициент 0.7.


Более подробно о сравнительном анализе можно узнать на странице Азы фундаментального анализа. Сравнительный анализ.


Рекомендации и мнения, высказанные на данной странице, не являются предложением покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования данных рекомендаций.


Yarovoiy.com - все о фондовом рынке -> Сравнительный анализ нефтяных компаний России -> Справедливые цены акций нефтяных компаний
© Yarovoiy.com - Рассказываем о фондовом рынке с 2005 года.