Yarovoiy.com - все о фондовом рынке
 
YAROVOIY.COM
все о торговле акциями
на фондовых биржах мира
Словарь трейдера
 
ТРЕЙДИНГ
ИНВЕСТИРОВАНИЕ
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ
АНАЛИЗ
КНИГИ
ФОРУМ
ССЫЛКИ

Региональные телекомы. Сравнительный анализ

Акции региональных телекомов в этом году не демонстрируют такого роста, как в прошлом году. Откладывание приватизации "Связьинвеста" отталкивает от МРК как стратегических инвесторов, так и биржевых спекулянтов.

Мы провели анализ финансового состояния региональных телекомов и рассчитали справедливую стоимость акций компаний. При расчете прогнозных значений мы не закладывали приватизацию "Связьинвеста", считая, что вероятность аукциона в этом году ничтожно мала.

Все цены приведены в рублях.

Данные на 16.09.06
Компании
 		цена об. акций
 		цена пр. акций
 P/S
 		P/E
 		P/For-
ward E
 		EV/EBITDA
 		P/Bv
 		справ. стоимость об. акций
 потен-
циал, %
 справ. стоимость пр. акций
 потен-
циал, %
Ростелеком
 		128.90
 55.21
 2.62
 109.76
 53.67
 13.69
 2.71
 75.58
 -41.37
 49.13
 -11.02
Уралсвязьинформ
 1.02
 0.719
 1.22
 16.49
 12.86
 9.67
 1.80
 1.20
 +17.17
 0.90
 +20.60
Сибирьтелеком
 2.32
 1.672
 1.26
 21.38
 11.51
 9.93
 0.67
 3.37
 +45.35
 2.53
 +51.26
Волгателеком
 108.75
 82.00
 1.39
 12.65
 10.14
 5.87
 2.17
 168.59
 +55.03
 126.45
 +54.20
Центртелеком
 		15.40
 11.25
 1.05
 отриц.
 33.58
 12.65
 2.67
 9.02
 -41.40
 6.77
 -39.84
Северо-западный телеком
 		30.30
 22.20
 1.31
 20.60
 17.86
 9.64
 1.73
 31.70
 +4.63
 23.78
 +7.11
ЮТК
 3.20
 2.60
 0.66
 39.35
 9.60
 20.90
 1.26
 2.64
 -17.44
 1.98
 -23.79
Дальсвязь
 		80.00
 83.00
 0.96
 16.75
 8.19
 8.08
 1.49
 124.25
 +55.31
 108.72
 +30.98
среднее значение для телекомов с учетом Ростелекома

1.31
 33.85
 19.68
 11.30
 1.81



среднее значение для МРК без учета Ростелекома

1.12
 21.20
 14.82
 10.96
 1.68




Справедливые цены для региональных телекомов были расчитаны без учета показателей "Ростелекома".

Продажа "Связьинвеста" и уход региональных телекомов в частные руки улучшить финансовые показатели компаний. В частности, в данный момент у ЮТК и "Центртелекома" большая долговая нагрузка. В результате у данных телекомов велики статьи по выплате процентов по кредитам. У "Дальсвязи" все еще низкая рентабельность, которая, правда, в последнее время растет.

Мы уверены, что с появлением новых владельцев (или владельца) вырастет рентабельность компаний, в том числе и за счет снижения расходных статей. Это, естественно, приведет к пересмотру справедливых цен акций телекомов в сторону повышения.

Таким образом, на основе сравнительного анализа были выставлены следующие рекомендации*:

"Ростелеком" (об) - ПРОДАВАТЬ
"Ростелеком" (пр) - ПРОДАВАТЬ

"Уралсвязьинформ" (об) - ПОКУПАТЬ
"Уралсвязьинформ" (пр) - ПОКУПАТЬ

"Сибирьтелеком" (об) - ПОКУПАТЬ
"Сибирьтелеком" (пр) - ПОКУПАТЬ

"Волгателеком" (об) - ПОКУПАТЬ
"Волгателеком" (пр) - ПОКУПАТЬ

"Центртелеком" (об) - ПРОДАВАТЬ
"Центртелеком" (пр) - ПРОДАВАТЬ

"Северо-западный телеком" (об) - ДЕРЖАТЬ
"Северо-западный телеком" (пр) - ДЕРЖАТЬ

ЮТК (об) - ПРОДАВАТЬ
ЮТК (пр) - ПРОДАВАТЬ

"Дальсвязь" (об) - ПОКУПАТЬ
"Дальсвязь" (пр) - ПОКУПАТЬ
* - рекомендации, полученные на основе сравнительного анализа, могут отличаться от официальных рекомендаций сайта Yarovoiy.com. По ряду акций справедливые цены были расчитаны при помощи dcf-анализа и комплексного анализа, на основе и построения модели DCF, и сравнительного анализа.

Более подробно о сравнительном анализе можно узнать на странице Азы фундаментального анализа. Сравнительный анализ.

Рекомендации и мнения, высказанные на данной странице, не являются предложением покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования данных рекомендаций.

Все о фондовом рынке -> Сравнительный анализ региональных телекомов -> Таргеты и рекомендации по акциям телекомов
© Yarovoiy.com - все о фондовом рынке, аналитика с 2005 года.