Yarovoiy.com - все о фондовом рынке
 
YAROVOIY.COM
все о торговле акциями
на фондовых биржах мира

Результаты трейдеров
Словарь трейдера
 

ТРЕЙДИНГ ИНВЕСТИРОВАНИЕ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ
АНАЛИЗ
КНИГИ ФОРУМ ССЫЛКИ

Оценка ОГК и ТГК


Данные на 23.03.07
Все цены приведены в рублях

Компании
Цена, об.
Цена, пр.
Капитализа-
ция, млрд
Установленная мощность, МВт
P/IC, руб./МВт
P/S
P/E
Таргет, об.
Потен-
циал, %
Таргет, пр.
Потен-
циал, %
ОГК 1
3.41

152.2
9531
16.0
32.1
1770.2
3.436
0.78


ОГК 2
4.35

115.2
8695
13.3
6.5
669.7
5.889
24.75


ОГК 3
4.214

200.1
8497
23.6
21.5
234.1
3.046
-27.71


ОГК 4
3.123

153.4
8630
17.8
17.7
205.4
2.966
-5.03


ОГК 5
3.624

128.2
8672
14.8
5.1
303.0
4.662
28.64


ОГК 6
4.24

113.3
9052
12.5
12.3
91.3
5.767
36.00


ТГК 1
0.0363

105.4
6248
16.9
5.6
413.1
0.041
13.16


ТГК 2
0.0372
0.0278
26.4
2424
10.9
15.6
отриц.
0.056
49.89
0.045
61.87
Мосэнерго (ТГК 3)
6.50

183.6
10677
17.2
2.7
отриц.
8.706
33.94


ТГК 4
0.034
0.0397
47.9
3324
14.4
22.8
395.9
0.039
13.25
0.033
-16.88
ТГК 5
0.0385

34.7
2467
14.1
3.2
474.9
0.057
47.29


ТГК 6
0.0359

37.6
3140
12.0
4.1
отриц.
0.057
57.56


ЮГК ТГК 8
0.0341

40.5
3602
11.3
3.0
отриц.
0.060
76.86


ТГК 9
0.0109

52.6
3280
16.1
2.0
63.5
0.017
59.89


ТГК 14
0.0128

9.9
643
15.4
2.1
42.0
0.021
61.83


среднее




15.1
10.4
423.9





Среднее значение P/IC (капитализация/установленная мощность) для ОГК/ТГК получилось равным 15.1 руб./Мвт. В переводе на более привычные $/КВТ имеем такое значение - 580.8. У компаний развивающихся стран этот коэффициент равен 800-1000. Исходя из этого у российских компаний есть еще большой потенциал роста. ОГК 3 (после допэмиссии) оценена в 910 $/КВт.
Оценке по P/IC был установлен дополнительный повышающий коэффициент в 10 %.
В тоже время главный показатель для инвестора (акционера) не установленная мощность компании, а прибыль, которую компания зарабатывает. У российский компаний коэффициент P/E очень-очень плох. Впрочем, и P/S тоже еще далек от идеала.
Для сравнения, средний показатель P/S для компаний развивающихся стран равен 2, P/E - 17.
Но на данном этапе мы оцениваем российские компании в первую очередь по коэффициенту P/IC. Мы считаем, что в ближайшие годы компаниям удастся значительно увеличить свою выручку и чистую прибыль.
Если оценивать компании только по мультипликатору P/IC, то наиболее интересные эмитенты - это ОГК 6 и ОГК 2 среди ОГК и ТГК 2 и ЮГК ТГК 8 среди ТГК.

Рекомендация "Покупать" выставляется следующим эмитентам:
1. ЮГК ТГК 8 (+76.86 %)
2. ТГК 2 пр. (+61.87 %)
3. ТГК 14 (+61.83 %)
4. ТГК 9 (+59.89 %)
5. ТГК 6 (+57.56 %)
6. ТГК 2 (+49.89 %)
7. ТГК 5 (+47.29 %)
8. ОГК 6 (+36.00 %)
9. Мосэнерго (ТГК 3) (+33.94 %)
10. ОГК 5 (+28.64 %)
11. ОГК 2 (+24.75 %)

Рекомендация "Держать" присваивается следующим эмитентам:
1. ТГК 4 (+13.25 %)
2. ТГК 1 (+13.16 %)
3. ОГК 1 (0.78 %)
4. ОГК 4 (-5.03 %)

Рекомендация "Продавать" выставляется:
1. ТГК 4 пр. (-16.88 %)
2. ОГК 3 (-27.71 %)


Обзор был откорректирован, поэтому он отличается от первоначальной версии.
Причина корректировки - ошибка при расчете справедливой стоимости одного из эмитентов.


Более подробно о сравнительном анализе можно узнать на странице Азы фундаментального анализа. Сравнительный анализ.


Рекомендуем:
В сети интернет вы можете заказать качественные пакеты с логотипом. Рекомендации и мнения, высказанные на данной странице, не являются предложением покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования данных рекомендаций.


Yarovoiy.com - все о фондовом рынке, аналитика по акциям >> Сравнительный анализ >> ОГК и ТГК
© Yarovoiy.com - Рассказываем о фондовом рынке с 2005 года.